علل ساختار متفاوت سرمایه درایران در مقایسه با کشورهای جنوب شرقی آسیا

بی‌شک ساختار سرمایه شرکت‌ها(اهرم‌های مالی) نقش تعیین‌کننده‌ای درتصمیمات سرمایه‌گذاری دارند. تحقیقات انجام شده دراین زمینه نشان می‌دهدکه بین ساختار سرمایه(اهرم مالی) و عواملی همچون نرخ بازده دارایی‌ها، بازده سهام، تغییرپذیری سود، درصد تقسیم سود، اندازه شرکت، ارزش بازارسرمایه نسبت به ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام، رابطه وجود دارد. هدف ازبررسی ساختارسرمایه، مشخص کردن ترکیب منابع مالی به‌منظور به حداکثر رساندن ثروت سهامداران است. با وجود این چارچوب نظری این تحقیق و تحقیقات انجام شده، مآخذ خوبی برای این کاراست. تردیدی نیست که درعمل با مشکلات و مسائل زیادی مواجه خواهیم شد، زیرا سرمایه سهامداران تحت تأثیر تعداد زیادی عامل قرار می‌گیرد که ساختارسرمایه(اهرم مالی) یکی از این عوامل است. بنابراین مدیران مالی شرکت‌ها توجه خود را به آثار روش‌های مختلف تأمین مالی معطوف می‌کنند و از این طریق ساختارهای مختلف مالی را بر سرمایه سهامداران می‌سنجند. هدف از این تحقیق بررسی عوامل تعیین کننده ورابطه بین ساختار سرمایه و عواملی مثل نسبت جاری، نسبت سودآوری، نسبت دارایی ثابت و اندازه مؤسسه درشرکت‌های پذیرفته شده بورس تهران است، که براساس تئوری‌های ساختار سرمایه صورت گرفته است. بدین نحوکه شرکت‌ها یک نسبت بدهی مطلوب راتعیین کرده و به‌سوی آن حرکت می‌کنند. در این تحقیق و پژوهش ضمن بررسی این هدف، تعداد 90 شرکت از بین جامعه آماری، که اطلاعات مورد نیازآن ها که برای یک دور هشت ساله تحقیق(از1381الی1388) قابل دسترسی می‌باشد، انتخاب می‌شود. برای آزمون فرضیه‌های تحقیق از روش رگرسیون ترکیبی استفاده می‌شود و آزمون معنی‌دار بودن الگوها با استفاده آماره‌های t و F صورت می‌گیرد.